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admin 投资理财 01-04 809 0

内容简介

什么是融资
融资融券都是信用交易的一种，我们说起融资融券，就将它们作为一个整体说出来。但融资和融券完全是两回事，本节讲融资，下一节讲融券。
融资交易的定义为：投资者以资金或是证券作为质押，向券商借入资金用于证券交易，并在约定的期限内偿还借款本金和利息。
在传统的证券交易中，你有十万元，*多只能购买十万元的股票。但是你所持有的这只股票涨势良好，并且你有足够的信心和精准的判断，此股上涨尚未结束，上方空间还有很多。你想多赚一点儿钱，但资金只有这么多，有心无力。通常的做法是你去筹钱，或赚或借，总之在上涨未结束之前，尽快把钱拿到手。但这样总会有个时间差，这个时间差可能让你错失了一笔良好的交易。
融资交易来了，你想借钱吗？不用去找朋友还要看脸色，不用去银行还要有抵押。你可以直接向券商借。券商又不认识你，肯借给你吗？当然肯，因为你在券商那里开户的账户里本就有钱或是股票，你可以直接用这个作为抵押。瞬间就可以筹到钱，即时拿来做交易。这就是融资交易了。
借钱当然是要付出代价的，那就是你要付给券商利息。按照我国现行的规定，各券商之间的融资利息是统一的。融资的利息为每年9.1%，按天计算，融了多少天就付多少天的利息。按照这个算法，目前融资的利息为每天每万元2.458元。相对其他融资渠道来说，这个利息虽然比银行高，但**比银行快捷，这相当于小额贷款，去银行的话操作性很差。
融资交易说穿了其实就是利用杠杆来做交易，你本有十万元资金。但又融来五万，这五万不是你的，但你可以做十五万的交易。又相当于企业借贷，用于发展。但是不论是赚了还是亏了，这钱终归是要还的，利用杠杆交易能否获得比预期更多的利润，全看个人的功力了。
2.什么是融券
融券的定义为：投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还给券商并支付相应的融券费用。
在融券交易没有出现之前，在股票市场中想要赚钱，只能以先买后卖的方式，而眼睁睁看着股票下跌，也不能像期货市场一样反向卖空赚钱。错失了很多良机。而融券交易出现以后，如果你有精准的判断此股必跌，或是盘前盘中披露了利空的消息，就可以找机会逢高先卖出去，低位买进平仓，赚取差价。
没有做过期货的朋友肯定很难理解，为什么我并没有持有这只股票，却能先卖出去呢？因为你的思维还停留在固有的观念当中，做实体经济必然要先买回来或者先买原料进行加工再卖出去。但实体经济也不再是这种传统的模式了。
我们举个例子，假如你是做代销生意的，有人想找你买某种商品，当然你并不从事生产。你手头上现在并没有这种商品，但你有货源，你可以先跟他签订合同，卖给他商品，但不是立即交货，可以约定好某时交货。在这个时间差内，你就可以去找你的货源了，低价从货源手里买进这个商品，再按约定时间交给他就可以了。这样就是先卖后买赚了差价。
同样在股票市场中，你预期某只股票要下跌，但你手头上没有，又不想错过这个赚差价的机会，你就可以向券商借出某一数额的这只股票，券商把股票借给你后，就相当于你持有这只股票了，你在高价将它卖出。然后等它下跌，跌到某一你认可的低价后，再买进相同数额的这只股票，还给券商。中间差价就被你赚到了。这就是融券交易。
向券商借股票，券商又不认识你，它凭什么借给你呢。所以你在该券商处所开的账户要有一定数额的资金或是股票作为抵押。当然券商借给你股票也是收取利息的，融券要比融资的利息高，它的利息为每年11.1%，也是按天计算，借多少天就付多少利息，按此计算，每天每万元要付3.013元的利息。
融券交易就是类似于期货市场中的卖空行为。
3.与普通交易大有不同
传统证券交易必须是全额交易，每股10元，*少交易量100股，那你要除去佣金，你的账户里至少要有1000元才能完成交易。若要卖出股票，手中必须持有股票。而融资融券不同，它变成了类似于期货的保证金交易。你手里有1000块，可以买100股10元的股票，你还可以用这1000元的现金或是股票作为质押，再去融一些资金来，还可以继续买。或者你可以用这个质押去向券商借股票，把借到的在高位卖出，低位再赎回赚差价。融资融券弥补了传统市场中的流动性不足的缺点，让交易变得不再呆板，更加灵活。
在传统证券交易中，我们与证券之间的关系就是委托买卖的关系。而在融资融券中，又增加了借贷的关系。券商变成了某种形式的快捷银行，它会借给我们资金，会借给我们股票。一旦发生了借贷关系，那我们除了有偿还的义务外，还要支付额外的利息。
在全额交易中，任何风险都是我们自己承担，因为我们只有委托关系。而融资融券交易时代，券商作为债权方，它借给我们资金或是股票，从某种角度上说，我们和券商成了风险共担者。如果行情发生了重大的异动，不能按时足额的将资金或是股票还给我券商，券商也会受到损失。
注：券商在做融资融券时，它的风险控制会尽量做到不会让它自己受到一点点损失，它们有在某种时刻对我们的持仓进行强行平仓的权利，这点在合同中肯定会体现。基于这种风险的考量，券商确定的融资融券标的物，都是那些流动性大、波动较小、不易被操纵的股票。
在没有融资融券的情况下进行交易，我们可能随时按我们的喜好进行买卖，或提取资金。但如果你做了融资融券，就不能这么随意了。因为你账户里的资金或股票，正在为你进行的融资或融券进行担保。例如你将房产抵押给银行，向银行借贷，在贷款未还清之前，不能随意再将房产卖出。但券商也不会将你所有的资金都冻结，只要你的担保比例足够承担风险，担保比例之外的资金可以随时支取。
4.参与条件与交易规范
申请融资融券交易有很多限制。根据中国证监会《证券公司融资融券试点管理办法》中规定，券商要了解投资者的身份、财产和收入情况、证券投资经验和风险偏好等内容。对于不满足证券公司征集要求的、在该公司从事证券交易不足半年，交易结算资金未纳入第三方存管的，证券投资经验不足，缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者，以及证券公司的股东、关联人等，证券公司不得向其融资融券。
投资者向证券公司融资融券前，应当按照有关规定与券商签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书，并委托证券公司为其开立信用证券账户和信用资金账户。投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同，在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。
融资融券交易申报分为融资买入申报和融券卖出申报两种。融资买入申报内容包括：投资者信用证券账号、融资融券交易专用席位代码、标的证券代码、买入数量、买入价格（市价申请除外）、融资标识、本板书要求的其他内容。融券卖出申报内容包括：投资者信用证券账号、融资融券交易专用席位代码、标的证券代码、卖出数量、卖出价格。
注：为了防范市场操纵风险，投资者融券卖出的申报价格不能低于该证券的*近成交价。如果该证券当天没有产生成交，融券卖出申报价格不得低于前收盘价。融券卖出申报价格低于上述价格的，交易主机视其为无效申报，自动撤销。
在融资情况下买入股票后，可以通过直接还款或卖券还款两种方式偿还融入的资金。结算时账户内的资金，优先偿还融资欠款。就像企业清算时，债权人有**索还权。在融券卖出后，可以通过直接还券或者买券还券的方式偿还融入的股票。投资者融券卖出所得资金除了用来买券还券以外，不能将资金用作他途。
还是为了控制风险，不论是融资还是融券，时限都不能超过六个月。投资者信用证券账户不能用于买入或转入除担保物及本所公布的标的证券范围以外的证券。投资者信用证券账户也不得用于从事**回购交易。
5.融资买入非标的股票
融资买入股票是有规定的，前面的章节中说过为了防范风险，券商规定了只能做那些幅度较小、流动性大的股票。那么你手中的资金已经全部满仓买进了股票，但是看好另一只非融资融券标的的股票，也想买进，但手头上没有钱了怎么办..........