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admin 投资理财 01-04 535 0

内容简介
《我的第一本:我的第一本炒股书》共分14章，全书以由浅入深、循序渐进的方式组织内容。前3章是炒股的基本知识，帮助读得快速的加入到股市阵营中来、并了解股市一些基本术语。第4章中介绍基本的经济学知识，这部分内容可以让我们从宏观的角度来审视股市的运行。第5～10章是全书的核心，分别从K线、分时图、成交量、涨停板、技术指标、主力控盘这六个角度、结合实盘案例讲解炒股的分析预测技术。第11～13章，讲解股指期货、创业板、基金这三个很热门、同样也很有吸引力的事物。第14章是全书的综合实战性内容，将热点题材与技术分析进行有机结合，可以大大提升读者的实战操作能力。

什么是融资
融资融券都是信用交易的一种，我们说起融资融券，就将它们作为一个整体说出来。但融资和融券完全是两回事，本节讲融资，下一节讲融券。
融资交易的定义为：投资者以资金或是证券作为质押，向券商借入资金用于证券交易，并在约定的期限内偿还借款本金和利息。
在传统的证券交易中，你有十万元，*多只能购买十万元的股票。但是你所持有的这只股票涨势良好，并且你有足够的信心和精准的判断，此股上涨尚未结束，上方空间还有很多。你想多赚一点儿钱，但资金只有这么多，有心无力。通常的做法是你去筹钱，或赚或借，总之在上涨未结束之前，尽快把钱拿到手。但这样总会有个时间差，这个时间差可能让你错失了一笔良好的交易。
融资交易来了，你想借钱吗？不用去找朋友还要看脸色，不用去银行还要有抵押。你可以直接向券商借。券商又不认识你，肯借给你吗？当然肯，因为你在券商那里开户的账户里本就有钱或是股票，你可以直接用这个作为抵押。瞬间就可以筹到钱，即时拿来做交易。这就是融资交易了。
借钱当然是要付出代价的，那就是你要付给券商利息。按照我国现行的规定，各券商之间的融资利息是统一的。融资的利息为每年9.1%，按天计算，融了多少天就付多少天的利息。按照这个算法，目前融资的利息为每天每万元2.458元。相对其他融资渠道来说，这个利息虽然比银行高，但**比银行快捷，这相当于小额贷款，去银行的话操作性很差。
融资交易说穿了其实就是利用杠杆来做交易，你本有十万元资金。但又融来五万，这五万不是你的，但你可以做十五万的交易。又相当于企业借贷，用于发展。但是不论是赚了还是亏了，这钱终归是要还的，利用杠杆交易能否获得比预期更多的利润，全看个人的功力了。
2.什么是融券
融券的定义为：投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还给券商并支付相应的融券费用。
在融券交易没有出现之前，在股票市场中想要赚钱，只能以先买后卖的方式，而眼睁睁看着股票下跌，也不能像期货市场一样反向卖空赚钱。错失了很多良机。而融券交易出现以后，如果你有精准的判断此股必跌，或是盘前盘中披露了利空的消息，就可以找机会逢高先卖出去，低位买进平仓，赚取差价。
没有做过期货的朋友肯定很难理解，为什么我并没有持有这只股票，却能先卖出去呢？因为你的思维还停留在固有的观念当中，做实体经济必然要先买回来或者先买原料进行加工再卖出去。但实体经济也不再是这种传统的模式了。
我们举个例子，假如你是做代销生意的，有人想找你买某种商品，当然你并不从事生产。你手头上现在并没有这种商品，但你有货源，你可以先跟他签订合同，卖给他商品，但不是立即交货，可以约定好某时交货。在这个时间差内，你就可以去找你的货源了，低价从货源手里买进这个商品，再按约定时间交给他就可以了。这样就是先卖后买赚了差价。
同样在股票市场中，你预期某只股票要下跌，但你手头上没有，又不想错过这个赚差价的机会，你就可以向券商借出某一数额的这只股票，券商把股票借给你后，就相当于你持有这只股票了，你在高价将它卖出。然后等它下跌，跌到某一你认可的低价后，再买进相同数额的这只股票，还给券商。中间差价就被你赚到了。这就是融券交易。
向券商借股票，券商又不认识你，它凭什么借给你呢。所以你在该券商处所开的账户要有一定数额的资金或是股票作为抵押。当然券商借给你股票也是收取利息的，融券要比融资的利息高，它的利息为每年11.1%，也是按天计算，借多少天就付多少利息，按此计算，每天每万元要付3.013元的利息。
融券交易就是类似于期货市场中的卖空行为。
3.与普通交易大有不同
传统证券交易必须是全额交易，每股10元，*少交易量100股，那你要除去佣金，你的账户里至少要有1000元才能完成交易。若要卖出股票，手中必须持有股票。而融资融券不同，它变成了类似于期货的保证金交易。你手里有1000块，可以买100股10元的股票，你还可以用这1000元的现金或是股票作为质押，再去融一些资金来，还可以继续买。或者你可以用这个质押去向券商借股票，把借到的在高位卖出，低位再赎回赚差价。融资融券弥补了传统市场中的流动性不足的缺点，让交易变得不再呆板，更加灵活。
在传统证券交易中，我们与证券之间的关系就是委托买卖的关系。而在融资融券中，又增加了借贷的关系。券商变成了某种形式的快捷银行，它会借给我们资金，会借给我们股票。一旦发生了借贷关系，那我们除了有偿还的义务外，还要支付额外的利息。
在全额交易中，任何风险都是我们自己承担，因为我们只有委托关系。而融资融券交易时代，券商作为债权方，它借给我们资金或是股票，从某种角度上说，我们和券商成了风险共担者。如果行情发生了重大的异动，不能按时足额的将资金或是股票还给我券商，券商也会受到损失。
注：券商在做融资融券时，它的风险控制会尽量做到不会让它自己受到一点点损失，它们有在某种时刻对我们的持仓进行强行平仓的权利，这点在合同中肯定会体现。基于这种风险的考量，券商确定的融资融券标的物，都是那些流动性大、波动较小、不易被操纵的股票。
在没有融资融券的情况下进行交易，我们可能随时按我们的喜好进行买卖，或提取资金。但如果你做了融资融券，就不能这么随意了。因为你账户里的资金或股票，正在为你进行的融资或融券进行担保。例如你将房产抵押给银行，向银行借贷，在贷款未还清之前，不能随意再将房产卖出。但券商也不会将你所有的资金都冻结，只要你的担保比例足够承担风险，担保比例之外的资金可以随时支取。
4.参与条件与交易规范
申请融资融券交易有很多限制。根据中国证监会《证券公司融资融券试点管理办法》中规定，券商要了解投资者的身份、财产和收入情况、证券投资经验和风险偏好等内容。对于不满足证券公司征集要求的、在该公司从事证券交易不足半年，交易结算资金未纳入第三方存管的，证券投资经验不足，缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者，以及证券公司的股东、关联人等，证券公司不得向其融资融券。
投资者向证券公司融资融券前，应当按照有关规定与券商签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书，并委托证券公司为其开立信用证券账户和信用资金账户。投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同，在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。
融资融券交易申报分为融资买入申报和融券卖出申报两种。融资买入申报内容包括：投资者信用证券账号、融资融券交易专用席位代码、标的证券代码、买入数量、买入价格（市价申请除外）、融资标识、本板书要求的其他内容。融券卖出申报内容包括：投资者信用证券账号、融资融券交易专用席位代码、标的证券代码、卖出数量、卖出价格。
注：为了防范市场操纵风险，投资者融券卖出的申报价格不能低于该证券的*近成交价。如果该证券当天没有产生成交，融券卖出申报价格不得低于前收盘价。融券卖出申报价格低于上述价格的，交易主机视其为无效申报，自动撤销。
在融资情况下买入股票后，可以通过直接还款或卖券还款两种方式偿还融入的资金。结算时账户内的资金，优先偿还融资欠款。就像企业清算时，债权人有**索还权。在融券卖出后，可以通过直接还券或者买券还券的方式偿还融入的股票。投资者融券卖出所得资金除了用来买券还券以外，不能将资金用作他途。
还是为了控制风险，不论是融资还是融券，时限都不能超过六个月。投资者信用证券账户不能用于买入或转入除担保物及本所公布的标的证券范围以外的证券。投资者信用证券账户也不得用于从事**回购交易。
5.融资买入非标的股票
融资买入股票是有规定的，前面的章节中说过为了防范风险，券商规定了只能做那些幅度较小、流动性大的股票。那么你手中的资金已经全部满仓买进了股票，但是看好另一只非融资融券标的的股票，也想买进，但手头上没有钱了怎么办？
我们可以利用融资融券双向交易中的漏洞，把资金换出来，买入那只非融资融券标的的股票。假设我们手中有10万元，并且还可以申请10万元的信用额度，我们可以如下这样做，为了方便，这里不计算其间产生的手续费、利息费用。
（1）首先假定你手中的10万元已经满仓买进A股票，先申请融券卖出5万元的A股票。此时，你是向券商借了价值5万元的股票，那么你的信用账户就是欠了券商5万元。账户中共有15万元资产，包括欠款5万。
（2）再申请融资买入5万元的A股票，此时你又向券商借了5万元现金，你的信用账户又欠了券商5万元，共欠款10万元。账户中共有20万元资产，包括欠款10万。
（3）以现券还券的方式是，将手中原来持有的价值5万元的A股票还给券商，这样就补齐了**步融券所欠的5万元。账户中共有15万元资产，包括欠款5万。
（4）此时融券所抵押的5万元解冻，你就多出了5万元现金。此时你就可以用它支买另外一只你看好的股票了。现在账户中共有15万元资产，包括原持有价值5万的A股票，向券商借款买入的价值5万元的A股票，和5万元空闲资金。
如果把步骤看得更简单一点，就是你向券商借5万元，然后把手中原有的A 股票转换一下。用券商的钱买A股票，把转换出来的5万元买B股票。
计算方式如下：
股票账户担保资金为10万（持有的A股票），完成融券卖出再融资买入的过程，*后账户中多出来的资金是5万（现券还券后解冻资金），此时的担保比例为300%（（10万担保资产+5万解冻后资金）/5万负债（融资向券商借入的资金））。300%是券商规定的担保资产**比例。
6.如何套现
我们在**小节中说过融资的利息为每年9.1%，这相比之下比其他融资渠道的利息要低得多，并且方便得多。如果你既不想卖出手中持有的股票，又想快速的筹到一笔短期借贷资金，那么也可以利用融资融券的方法来操作。
（1）首先假设你持有融资融券标的的股票10万元，可以申请的信用总额度为10万元，为方便计算，不计算交易续费和利息费用。先融券卖出价值3.3万元手中持有股票，此时你向券商借了价值3.3万元的股票，你的账户中显示为欠了券商3.3万元的债。账户中共有13.3万元资产，包括欠款3.3万元。
（2）再次向券商融资3.3万元，买入相同的股票。此时你又向券商借了3.3万元现金。账户中共有16.6万元，包括6.6万元欠款。
（3）以现券还券的方式把手中原来持有的股票还给券商，融券卖出的资金3.3万元解冻。此时账户总资产为13.3万元，包括原来持有的6.7万元股票，向券商借款3.3万元买入的股票，和3.3万元空闲资金。
把步骤简化，这和上一小节中将资金转换出来的道理是一样的。只是由于**担保限制，上一小节中不能将资金取出。而这次将转换金额变小了一点，担保总资金是足够的，所以可以把多余的资金取出来用作它用。
计算过程如下：
股票账户总担保资产为10万元，经过融券卖出，融资买入，现券还券的方式，融得3.3万元空闲资金。此时的担保比例为403%（（担保资产10万元）+3.3万（空闲资金）/3.3万（融资负债）），券商要求**担保比例不低于300%，所以我们可以将多出来的103%取出。
进行前面两个操作的时候，**要注意的就是担保比例，不能低于300%。如果低于300%一切交易都不会成立。其次，如果按**小节中所讲的过程，可以当天完成所有步骤。但要转出超过担保比例300%以上的空闲资金，需要在第二个交易日才能完成。
这两项操作，适合于长期持有被套、缺钱补仓，但是持仓股票不是标的证券股票的投资者。还适合于你满仓操作，缺钱需要临时周转的投资者。但融资是杠杆交易，一定要注意风险，了解自己承担风险的能力。
注：融资融券**选择沪市的ETF，因为沪市的ETF可以当天以券还券，这节省了利息成本。ETF波动较小，在频繁操作中，可以避免交易过程中的差价亏损。ETF库存量大，融券量也多，交易量也大，更容易成交，节省时间成本。ETF还不用交印花税，节省了交易成本。
7.看涨T+0技巧
相信每个交易者都希望证监会推出T+0制度。T+1制度它是本着控制日内过度炒作的风险而设立的，但每一种制度都有好有坏，对于大资金来说T+0还是T+1没有太大的区别，但对中小投资者来说，资金很小，操作的灵活度很小。当天买进的股票，如果出现大的亏损，或者盘中突发利空消息，当天还不能平仓，待到第二个交易日，可能会产生更大的亏损，反而扩大了风险。但融资融券解决了这个问题。
如果你判定当日某只融资融券标的股票可能会上涨，因为无法判断第二天是涨是跌，所以此次看涨只限定于日内交易。你可以在当日该股低点处买入该股票，并在你认可的高点位置采用融券的方式，向券商借入股票卖出，锁定利润。再采取直接还券的方式将自有的股票还给券商，当日了结。
例如，你的账户中有10万元，当日你判断日内会走高，想做一波日内了结。你可以当天找到你认可的低点买入股票，假定为每股10元，买入3千股。股价如预期上涨，涨至11元，此时要了结交易。但因为T+1的制度不能当天卖出自有股票，所以我们可以向券商融券3千股在11元处卖出，锁定当天每股1元的利润。当天再以自有股票以券还券，把股票还给券商，当日无负债。
至此日内T+0交易完成，3千股每股赚1元，当日获利3000元。
8.看跌T+0技巧
看跌T+0的操作与看涨T+0的操作互为镜像，只要把买和卖相互转换一下即可。如果你判断某日股票会下跌，还是因为无法判断第二天的走势，所以只能做一波日内交易。你可以在当日该股高点处向券商融券借入股票，并且在你认可的低点位置用自有资金买入相同数额的该股股票，锁定差价利润，再直接以现券还券的方式将股票还给券商，当日了结。
例如，你的账户中有10万元，当你判断该日内会下跌，你先向券商借入3千股股票，在11元的位置将其融券卖出。当股价走低如10元的位置，你再以自有资金买入相同数量的股票，锁定差价利润。当天以现有股票将从券商处借来的股票归还，当日无负债。
至此日内T+0交易完成，11元卖出，10元买进，3千股每股赚1元，当日获利3000元。
9.利用融资融券T+0交易注意事项
T+0交易技巧并不是无风险套利模型，其作用只是降低融资融券利息费用，锁定投资利益。在投资中使用该技巧时，对于个股的选择也是依赖于投资者的判断和各种类型的选股择时方法的，需要承担相应的市场风险。
使用T+0交易技巧时，对于融资融券的仓位选择，投资者需要根据自身的风险控制能力和投资能力量力而行。在操作中不能超过融资融券额度，特别是看涨股票的T+0流转需要提前预留足够的融券额度，防止这些交易技巧无法实施。
10.追涨杀跌用杠杆，波段操作用融券
首先要给追涨杀跌正名，追涨杀跌并不是贬义，而是一个中性词，仅代表某一种操作策略而已。当市场呈现单边市时，必然要追涨杀跌，跟随趋势一路向前，让利润奔跑到**化。如果是震荡市不能追涨杀跌，而是要高抛低吸。所以要根据不同的走势不同的背景，采取不同的操作策略，不能凭个人好恶来评判某种策略是错误的。
在市场单边上涨或单边下跌时，是获取利润*方便*快捷的时刻。如果仅用自有资金，利润就会缩小。想让利润扩大，只能去借钱，可筹钱的渠道又少手续又繁。此时你可以直接向券商借钱融资，用自有资金作抵押，只要付给券商利息就可以了。融资得来的现金再扩大投资，抓紧一波几年不遇的单边市，将利润放大。
注：以前的双向高抛低吸的波段操作，只能出现在期货和外汇交易中。若运用融券交易，也可以在股票市场中进行双向高势低吸的操作了。
股票市场的走势相对于外汇和期货来说节奏略慢一些，一个波段短的十几天长的二十几天。在波段低点处买入股票，波段高位处融券卖出，双向获利。而融资融券*长期限可达到六个月，足够我们做完一个波段安全离场了。但一定要注意风险，如果操作方向与走势相反，亏损也是两个方向都亏。
11.如何套利
处于同行业的企业，有龙头企业也有吊车尾的企业，有业绩好的企业，也有行将破产的企业。通过财务报表的分析可大致确定在同行中哪家企业好哪家企业差，比如山西汾酒相对于老白干酒，比如三一重工相对于柳工。
对于好的企业，当然是逢低持有。但股票市场关联性很强，很容易出现一荣俱荣一损俱损的情况，可不论怎样，好的企业在坏的背景下，也不会差到哪里去，而坏的企业在好的背景下，也不容易扭亏为盈。
针对于这样的特性，我们可以反向来做套利交易。在同行业中，买入业绩好的股票，融券卖出坏的股票。当然这里面有一个前提，要买入的股票，在买入价位上要相对合理，不能买入被高估很多已经走在高位的股票，此时它的上行空间小，再买入持有已没有意义。要卖出股票，在卖出价值下也要相对合理，不能卖出被低估很多已经走在低位的股票，它的下行空间也很小，再融券卖出同样没有意义。
在同行业环境向好时，买入龙头企业股票，卖出吊车尾股票。两只股票同时走高，但好的企业上涨得快，差的企业涨得慢或是不涨。待到高位时同时出货，买入的好股票赚得多，卖出的差股票亏得少。两相互抵，赚取企业之间不同走势的差价。
这么做的意义何在？在你不确定该板块是否要涨但又预期要涨之时，融券卖出可以为主力买入的股票做一个掩护，做一个对冲，让交易变得更安全。